Take-Two:全球玩家一家亲,我们不要贸易战

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  编者注:最近的中美贸易战频繁出镜,但是作为玩家,我们可不管什么战不战的,要战也是在游戏里战个痛快。由于公司估值低于行业水平,而且增长高于平均水平,但是作为股票却鲜有人知,那就是游戏行业里知名的Take-Two互动软件。文章由华盛学院胖虎编译,为您介绍Take-Two。

  公司领先行业平均水平,凭借较低的估值水平和优秀的收入增长,在过去推动了公司股票超越了同行及大盘。在2017年期间,标普500涨幅18%,动视暴雪涨幅74%,EA涨幅32%,而公司则达到122%。

  

  行业销售水平

  整个游戏行业销售额在今年2月份增长了23%,截止到今天,同比增长了39%。在销售排名前五的游戏中,公司是唯一一家在销售前五占据两个名额的公司,分别是《NBA2K18》以及《侠盗猎车手V》。

  公司在最近的业绩公告中表明,这两款游戏中的经常性消费创造了新的记录,而且2017年12月《侠盗猎车手V》的玩家数量创造新的记录,大大超过公司预期,公司因此调高2018年业绩展望,预计公司净订单量将从此前的19.3亿美元至20.3亿美元上升到19.9亿美元至20.4亿美元。

  火爆的IP

  为公司创造如此利润的《侠盗猎车手V》最早的一代于1997年就开始发售,而《NBA2K》则在1999年,可以看出两大IP的强劲生命力。而且由于《NBA2K》的天然属性,公司与NBA大联盟合作,推出电子竞技联赛。采用排位制度,刺激玩家兴趣,促进在线持续性消费。

  估值水平

  通过与竞争对手比较,可以看出,公司的远期PE和PEG都低于EA和动视暴雪,而且公司ROE水平16.4%高于业界平均水平的11.7%,公司2018年和2019年的净利润增长基本与行业平均水平持平或超过。

  此外,公司市值比EA和动视暴雪更低,目前EA市值在300亿美元,动视暴雪为500亿美元,而公司则仅有100亿美元,在拥有Rockstar和2K两大著名工作室的公司,显然具有估值优势。

  

  新作发售

  广大玩家期盼已久的《荒野大镖客》新作今年将会发售,当时第一代发售的时候就在当年屡获大奖,时至游戏发售六年之后,这款游戏销售量是六年前的60倍。可以想象,今年新作发售的场景,对此摩根士丹利就预计公司销售量将会达到2300万套,再加上其他游戏的业务收入,公司2019年平均EPS将上升64%。

  

  技术面分析

  公司K线走势平稳,虽然由于2月份公司新作推迟发售,股价受到影响,但是公司股价目前在100美元关口震荡,下方还有年线作为支撑,有分析指出,公司的目标价位在140美元。

  

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